Ada fase yang hampir selalu dialami investor pemula.
Semangat belajar tinggi, tapi begitu membuka laporan keuangan, rasanya ingin segera menutupnya lagi.
Bukan karena malas, tapi karena terlalu banyak angka yang terasa tidak punya cerita. Padahal, kalau ditarik ke bawah, bisnis tetaplah bisnis. Ia hidup, bernapas, dan bisa lelah. Sama seperti manusia.
Sebenarnya tidak harus menjadi analis agar bisa tahu sebuah emiten itu sehat atau nggak. Ini 5 cara mudahnya!
1. Ada Uangnya?
Melihat kesehatan emiten tidak harus dimulai dari rumus. Kadang, cukup dari cara kita bertanya, “Apakah perusahaan ini benar-benar menghasilkan uang?”
Pertanyaan di atas terdengar sederhana, tapi sering terlewat. Banyak orang langsung membahas harga saham, sedangkan bisnis di baliknya belum tentu stabil.
Coba mundur sedikit. Lihat laporan beberapa tahun ke belakang. Bukan buat menghafal angka-angkanya, melainkan untuk menangkap polanya.
Apakah perusahaan tersebut:
- Konsisten mencetak laba?
- Atau hanya sesekali untung lalu kembali merugi?
- Jangan-jangan terlihat untung, tapi tanpa kejelasan sumbernya?
Perusahaan yang sehat biasanya tidak spektakuler. Ia tidak melonjak tiba-tiba, tapi juga tidak jatuh tanpa sebab. Walau grafiknya mungkin terlihat membosankan, justru itu yang sering menandakan kestabilan.
2. Utang Bukan Musuh, Tapi Bisa Jadi Beban
Dalam dunia usaha, hampir semua perusahaan punya utang. Itu normal. Yang tidak normal adalah ketika utang berubah menjadi sumber kecemasan.
Bayangkan sebuah bisnis yang setiap bulan bekerja hanya untuk membayar cicilan. Secara teknis masih berjalan, tapi tidak punya ruang untuk bernapas.
Tanda-tandanya biasanya halus sekali. Contohnya:
- Beban bunga terasa besar dibanding laba.
- Utang terus bertambah. Namun bisnisnya stagnan.
- Perusahaan terlihat sibuk, tapi tidak benar-benar berkembang.
Emitmen yang sehat memakai utang sebagai alat, sedangkan Emitmen yang rapuh justru dikendalikan oleh utangnya sendiri.
3. Laba Bisa Ditulis, Kas Tidak Bisa Dibohongi
Ini bagian yang sering membuat investor kaget belakangan.
Perusahaan bisa saja melaporkan laba, tapi tetap kekurangan uang. Kok, bisa?
Terkadang bukan karena curang. Uang yang dihitung sebagai laba sebenarnya belum benar-benar masuk ke rekening perusahaan.
Di sinilah arus kas berbicara jujur.
Kalau dari aktivitas utamanya saja perusahaan terus mengeluarkan uang lebih banyak daripada yang masuk, itu sinyal yang tidak boleh disepelekan.
Bisnis seperti ini bisa terlihat baik-baik saja, sampai tiba-tiba terjungkal!
Kas adalah napas perusahaan. Tanpa napas, seindah apa pun laporan keuangan, cepat atau lambat akan berhenti.
4. Kalau Sulit Dijelaskan, Biasanya Sulit Dikendalikan
Coba lakukan latihan kecil.
Bisakah Anda menjelaskan bisnis perusahaan ini ke orang lain tanpa membuka catatan?
Tidak perlu hal teknis. Cukup terangkan mereka jual apa, kepada siapa, dan kenapa orang mau bayar.
Jika jawabannya terasa kabur atau terlalu rumit, mungkin risikonya memang lebih tinggi. Bukan berarti pasti buruk, tapi butuh kehati-hatian ekstra.
Bisnis yang sehat umumnya bisa dipahami bahkan oleh orang awam. Justru di situlah kekuatannya.
5. Angka Penting, Tapi Orang di Baliknya Lebih Menentukan
Pada akhirnya, perusahaan bukan dijalankan oleh spreadsheet, tapi oleh manusia.
Perhatikan bagaimana manajemen berbicara, mengambil keputusan, dan merespons masalah. Apakah mereka tenang saat kondisi sulit, atau malah mengumbar janji manis saat tekanan meningkat?
Manajemen yang baik jarang terdengar heboh. Mereka tidak menjanjikan terbang ke langit, tapi bekerja pelan dan konsisten sambil menapak tanah.
Emitmen yang sehat biasanya tidak sibuk meyakinkan publik setiap saat. Fokus mereka lebih banyak ke membangun bisnis, bukan membangun narasi.
Sabar Mendiagnosis Kesehatan Emiten
Menilai kesehatan emiten tidak menuntut kita menjadi analis profesional. Yang dibutuhkan hanyalah cara berpikir yang jujur dan tidak terburu-buru.
Investasi yang baik jarang lahir dari rasa ingin cepat berhasil. Sebaliknya, seorang investor yang ulung memiliki kebiasaan bertanya dan mencari tahu setiap detail dengan tenang.
Mau membaca lebih banyak sudut pandang tentang bisnis, investasi, serta keuangan dengan pendekatan yang manusiawi dan kontekstual? Temukan hanya di marymacrealtor.com.
Bukan untuk memberi janji dan bualan manis, tetapi membantu Anda berpikir lebih jernih sebelum mengambil keputusan.